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東方財富網(wǎng)

發(fā)布時間：07-29東方財富信息股份有限公司

近日，在第五屆中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展論壇上，中國信息通信研究院發(fā)布了《中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢暨景氣指數(shù)報告(2019)》。報告顯示，整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)景氣指數(shù)小幅下降，增速雖然目前還維持在比較高的高位，但正在從高位逐步下滑。從具體業(yè)務上看，電子商務、社交、游戲以及搜索引擎四大業(yè)務總體上都呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢，包括云計算在內(nèi)的新業(yè)務雖增長快速，但尚且無法彌補主體業(yè)務的下降。那么，這諸多變化，是否意味著高速增長多年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如今開始面臨行業(yè)發(fā)展的拐點了呢？

互聯(lián)網(wǎng)投融資漸入寒冬

根據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢暨景氣指數(shù)報告(2019)》，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高歌猛進的勢頭有所放緩，開始進入轉(zhuǎn)型調(diào)整期。雖然行業(yè)仍處于景氣區(qū)間，但景氣指數(shù)小幅下降。

首先，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速高位趨緩，降幅明顯擴大。營收增速下降到30%。2018年上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收達1.86萬億元，同比增長30%。據(jù)統(tǒng)計，2014-2017年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各年的增速分別為47.7%、45.5%、41.5%、38.1%，年均下降3個百分點左右。而2018年的行業(yè)增速較2017年下降了8.1個百分點，呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。

其次，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要業(yè)務增長放緩，新興動能有待成長。2018年，電子商務、游戲、社交、搜索引擎四類業(yè)務的收入合計為15927.53億元，占總收入的比重達86%。其中，電子商務的收入同比增長33.4%，增速與2017年相比下降了8個百分點。游戲、搜索引擎等業(yè)務的增速較2017年同期分別下降了23、22個百分點。社交業(yè)務雖然同比增長了48.2%，但增速相比去年同期卻下降了28個百分點。新興業(yè)務方面，云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等業(yè)務雖然增長很快，但規(guī)模較小，尚無法對行業(yè)增長形成有效支撐。

再次，互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的市值振幅較大。截至2018年12月31日，我國167家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值為8萬億元，相比2017年底下降了11.8%。同期全球上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前30強市值總額為3.5萬億美元，較2017年下降3.8%。不難看出，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值下降速度要快于全球同行。

最后，從去年下半年開始，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資市場開始趨冷，一直延續(xù)到今年第一季度，整體的投資環(huán)境還未回暖。2018年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投融資整體仍然保持增長態(tài)勢，披露的總交易金額為697億美元，相比 2017年484.8億美元增長43.8%。但下半年受經(jīng)濟下行壓力傳導、行業(yè)自身發(fā)展減速、金融領域去杠桿等多重因素影響，互聯(lián)網(wǎng)領域投資者的信心受到了明顯沖擊。2018年下半年，我國互聯(lián)網(wǎng)投融資市場開始步入寒冬，融資交易數(shù)和規(guī)模大幅下降。今年第一季度，我國融資案例共438起，環(huán)比下降15%，披露的總交易金額為76.6億美元，環(huán)比下降44.9%，投融資市場尚未回暖。

據(jù)預測，2019年我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收將突破2.2萬億元，增速區(qū)間為20%-30%。報告認為，總體上互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入了一個收入增速持續(xù)放緩、發(fā)展質(zhì)量亟待提升的新時期。

下滑并非行業(yè)拐點到來

那么，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所出現(xiàn)的這種新的變化，是否意味著整個行業(yè)發(fā)展的拐點已經(jīng)來了呢？

作為創(chuàng)新企業(yè)的代表，小豬短租副總裁潘采夫?qū)Υ瞬灰詾槿唬呐袛嗍腔ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)并非進入了衰退期，而是進入了成熟期。他說：“過去整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高速發(fā)展，如電子商務零售的增速每年都高達60%-70%，現(xiàn)在增長放緩，其實是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入了成熟期，正在尋找新的領域以求發(fā)展。況且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，要比整體的經(jīng)濟形勢要好。”

聯(lián)通資本投資控股有限公司投資部總監(jiān)黃濤的看法與潘采夫基本相同。他表示，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)過這些年的發(fā)展，從跟跑到引領，遭到現(xiàn)在規(guī)模達到全球第一，用戶數(shù)量和創(chuàng)新活躍度在全球都是屈指可數(shù)。不能僅僅通過一些比較傳統(tǒng)的指標，如用戶數(shù)的增速放緩，手機客戶端的出貨率降低，下載量增速放緩，等等，就判斷互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟進入了拐點時刻。“應該說是進入了是換檔期或調(diào)整期，中國互聯(lián)網(wǎng)正在從消費型的互聯(lián)網(wǎng)向高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)型的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變，因此我們要有信心。”他說。

作為投資人，上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司總經(jīng)理助理周軍認為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一些宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動，這是正常現(xiàn)象。“從投資角度來說，宏觀經(jīng)濟的指標并不是最重要的，資本市場更關注的是驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一些內(nèi)部的驅(qū)動因素的變化。”他解釋說，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)每一波的驅(qū)動因素都略有不同，例如，在PC互聯(lián)網(wǎng)時代，主要是靠包括帶寬在內(nèi)的傳輸技術的發(fā)展；后來的移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，則靠的是手機的普及。未來，新的機會存在于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其背后的驅(qū)動邏輯可能會發(fā)生變化。“目前，還有一些瓶頸障礙性因素沒有取得突破，所以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并沒有能夠迎來大規(guī)模的普及階段。這正好蘊藏著很多未來突破性的機會，作為風險投資機構，現(xiàn)在恰恰是要做好投資布局的時候。”周軍說。

上述業(yè)內(nèi)人士的觀點得到了中電科投資公司總監(jiān)孫義的共鳴。他的觀點是，當前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟正在從消費互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，一個大的趨勢是消費互聯(lián)網(wǎng)趨向在成長中向成熟期過渡，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從投資的宏觀數(shù)據(jù)來看，正處于經(jīng)濟學上行業(yè)周期中的導入期，即發(fā)展的初期階段。結(jié)合本企業(yè)的業(yè)務發(fā)展，孫義表示，作為投資方，從產(chǎn)融結(jié)合的角度研究分析，中電科投資公司更重視網(wǎng)絡安全，“消費互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得越大，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得越大，網(wǎng)絡安全行業(yè)發(fā)展得就會越大，因此我們布局了網(wǎng)絡安全細分的垂直產(chǎn)業(yè)鏈，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的細分產(chǎn)業(yè)鏈，緊緊抓住網(wǎng)絡安全的自主可控，深耕工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。據(jù)介紹，中電科投資公司近年來在云計算和機器人領域都進行了業(yè)務布局。

未來行業(yè)增長的亮點

顯然，對于未來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，孫義認為網(wǎng)絡安全、云計算等都是發(fā)展的重點，那么，無論是2C端還是2B端，未來一兩年互聯(lián)網(wǎng)將會有哪些增長的亮點呢？

潘采夫直言，就2C來說，目前市場已經(jīng)覆蓋得差不多了，“小豬短租是做2C的，作為一個撮合交易的平臺，即使是未來的潛在市場，我們也能看到它的天花板”。他坦率地說：“我們不能只做簡單的淺層次的信息撮合，因為解決信息不對稱階段的大紅利時代已經(jīng)過去了，企業(yè)要更多地介入到產(chǎn)業(yè)的上下游領域里進行產(chǎn)業(yè)融合，包括線上線下的融合，這是發(fā)展的方向。”他個人認為，就市場潛力而言，原來政策管控比較緊的領域會有更大的發(fā)展前景，比如醫(yī)療、教育、農(nóng)業(yè)等領域。另外，就是人工智能和物聯(lián)網(wǎng)領域，當然，就應用場景的覆蓋來說，這些領域目前還沒有整個消費互聯(lián)網(wǎng)那么熱鬧。

貝殼找房百川平臺總監(jiān)王騁認為，消費互聯(lián)網(wǎng)的拓展相對比較簡單，基本就是搭建需求側(cè)和供給側(cè)交易的共享平臺，所衍生出了本地生活業(yè)務和支付應用也比較簡單。而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是一個由表及里的過程，要想辦法滲透到B端，甚至到更深一層更細的B端。“消費互聯(lián)網(wǎng)所需要的可能就是一個端口，貝殼找房只需要打通需求和房源這兩側(cè)就行了；而做產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，則要在各個節(jié)點通過數(shù)字化的賦能，給經(jīng)紀人提供更多的工具，以此來實現(xiàn)質(zhì)量和效率更高的服務。”他說。

黃濤對亮點的判斷主要是基于對新技術的分析，他說：“5G、邊緣計算等新技術，為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供了一些新手段，如5G和邊緣計算對VR、AR，以及人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字金融都將產(chǎn)生積極的影響。”同時，他認為從國家產(chǎn)業(yè)政策來看，數(shù)字中國、智慧城市，包括環(huán)保、農(nóng)業(yè)、大醫(yī)療和大健康等，將為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供更多的應用場景。

中國民航信息集團有限公司數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金執(zhí)行董事吳全認為，消費互聯(lián)網(wǎng)服務的載體后端依托的依然是B端，以移動支付為例，現(xiàn)在相比以前可以說進步了很多，但距離消費者真正所希望的支付品質(zhì)或規(guī)范仍然很遠。因此，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)所出現(xiàn)的新的趨勢和變化，其實正是為了未來了長遠發(fā)展而在醞釀新的發(fā)展動能。

（文章來源：中國發(fā)展網(wǎng)）